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优质成长股将开始走出独立行情产业升级和消费升级是成长股核心方向前文中我们讲到，先进制造业是本轮中周期的核心变量。我们知道，中周期的本质 定义是制造业更新升级的8-10年的经济周期概念。在分析制造业时，应将其分为两部 分来看，传统制造业和先进制造业。无论是从产业发展规律来看，还是从政策角度来看，先进制造业都是本轮中周期的核心变量。就传统制造业而言，其一，资本密集型产业规模化快速发展阶段已经过去，历史经 验告诉我们，任何一个国家都只有一次工业化过程，完成即结束；其二，供给侧改革背景下，传统行业的供给扩张受限。就先进制造业而言，其一，结合产业发展规律，资本密集型之后是技术密集型产 业的快速发展，所以先进技术与现有产业和技术的漫化是本轮中周期的关键特征；其二，制造业更新升级也是政策扶持的方向。反映到数据，钢铁和煤炭等传统制造业的资本开支在盈利大幅好转的背景下始终没有起来，而计算机、通信和其他电子设备的固定资产投资完成额同比增速加快。所以，先进制造业是本轮成长股的核心方向。我们看好具备技术扩散性、发展可持 续性和经济主导性等要素的方向，重点有云计算、半导体、电动车等方向。考虑到当前成长板块的估值水平均处在历史上20%分位数之下，与此同时，以云计算、半导体、电动车等方向为代表的先进制造业盈利逐步加速释放，基于流动性改善和风险偏好回升的判断，我们认为成长板块已经过了最差的阶段，接下来优质成长股将开始走出独立行情。

此外，根据比特币的设计理论，比特币是一种通缩的货币，2020年是减半的时间。因此，上述机构也不断提及“减半必涨”的概念。但有质疑者提出——都说“减半必涨”，但是投资者真的敢再重仓加密资产吗？有市场人士认为，之所以比特币此波领涨，因为它仍是加密资产大军的“鼻祖或灯塔”，海外自然也不乏笃信其背后技术（区块链）的人士，但剩下的众多劣质币仍仅是在炒作一个虚无缥缈的“美丽概念”，各界也认为，区块链技术仍需韬光养晦，不排除部分劣质币因比特币的崛起而被炒作，但最终仍无法摆脱出局的命运。

2018年12月，来自第五大股东安信资产的董力军也递交辞职报告。几天后，持有华凯保险3.68%股份的董秘方健亦因“两次办理与岗位不恰当事件，严重影响运营工作”被免去职务。公开资料显示，詹詇铄是华凯保险第二大股东上海灏商的实际控制人，而吴禕卉此前任华凯保险第三大股东涛勤投资的副总经理。梁松不仅是华盟投资的最大股东，也是华凯保险的实控人，在2013年6月至2018年6月任华凯保险董事长兼总经理。何邦会则来自第五大股东安信资产，同时也是华凯保险法人。

战事进展　通达系从通吃到主动出局与菜鸟网络不同，“通达系”的中通、申通和韵达最初随顺丰一起投资建立了丰巢，并在其后三年中参与了丰巢几轮重要融资。当然，与此同时，通达系与菜鸟网络的合作也从未停止。去年年底，菜鸟网络宣布将推出自有品牌的智能快递柜的时候，就曾表示已经与“桐庐帮（浙江桐庐是包括通达系在内的民营快递企业发源地，故‘桐庐帮’通常指代包括通达系在内的大大小小民营快递公司）”对接了菜鸟智能快递柜的接口。通达系一直避免卷入顺丰与菜鸟的“战争”中，除了获得阿里巴巴融资的圆通外，其余几家向来避免站队，与两边都有合作。

邱杰认为，长期来看，在经过前几年政策“去杠杆”、“去产能”、“去库存”等调整后，经济的潜在风险得以控制；随着减税降费、资本市场改革、对外开放力度加大等政策落地，国内经济正在向着好的增长方式转型。中国的制造业经过长期发展，已经具备较深厚的积累，伴随着“工程师红利”的继续释放，中国在高端制造、科技创新等领域有望获得突破，并带动相关产业升级。对比全球各主要经济体，中国经济的活力与潜力仍然是最具有吸引性的。

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